换手率+筹码分布识别主力出货

【派发阶段】

股价持续上升，主力已经积累了一定的利润空间。接下来，主力将完成利润的兑现。为了实现这一目标，主力希望吸引散户来接盘，从而提高接盘成功率。由于散户对眼前利润的渴求，他们容易受到强势拉升的个股的吸引。在派发阶段，主力通过再次大幅拉升股价或诱导散户认为还有很大的拉升空间，从而让散户不断与其交换筹码。

由于主力手中有较多的筹码，需要较大的换手来完成派发。因此，在股价不断创新高的拉升过程中，或诱导散户认为股价会再次大幅拉升的调整过程中，其成交量不断放大，换手率也不断增大，为主力派发筹码提供了良好时机。

如图所示，方正证券从第一次直接拉升至高点17.15元，再到回调后再次拉升，最原始建仓区域的6元成本处筹码不断向上移动。可以看到，虽然筹码整体都在上移，但下方6元处的筹码仍未完全派发完，表明主力需要再进行最后的收尾工作，使其完全脱身。

【收尾阶段】

在筹码派发的尾声，为了更加吸引散户入场，主力通常在快速拉升结束后，形成一个阶段性的横盘调整。在调整过程中，主力不断在盘中拉升大阳线，让人感觉拉升行情并未结束。

然而，由于个股行情过于疯狂，加上媒体的大肆渲染，散户迷失方向，不断追高。与此同时，个股往往横盘的K线却是带高换手率，以便让散户的筹码能顺利兑出。如图所示，为方正证券在本轮行情的收尾阶段。

在股价持续震荡横盘的过程中，累计换手率超过100%，也就是常说的高位高换手。从图中我们可以明显的看到，下方6元处主力最原始的建仓筹码及上方12元以下所有的“抬轿”筹码在不断地减少，直至消失一空，完全完成了股价从低价转移至高价位的全过程。

主力也因此享受到了一波完整的“筹码差价”所带来的巨大收益。